Každý, kdo investorům doporučí investici, jim musí poskytnout investorské a majetkové poradenství. Přehled nejdůležitějších povinností a možných důsledků nesprávného poradenství.
Ať už plánujete důchod, budujete bohatství nebo investujete dědictví – mnoho lidí se při finančních rozhodnutích spoléhá na doporučení své banky nebo poradce. Pokud se investice vyvíjí jinak, než se očekávalo, nabízí se otázka, zda poradenství splnilo zákonné požadavky.
Ne každá ztráta je způsobena chybou v radě. Investor obecně nese ekonomické riziko investice. Předpokladem však je, že toto riziko podstoupil na základě řádné rady.
Jak vzniká poradenská smlouva
Základem závazků je zpravidla poradenská smlouva. Toto nemusí být uzavřeno písemně. Podle judikatury k tomu často dochází konkludentně, když investor kontaktuje banku nebo poradce ohledně investičního rozhodnutí - nebo naopak - a následně je zahájena konzultace.
Je třeba rozlišovat mezi čistým investičním zprostředkováním, u kterého je hlavním požadavkem poskytování přesných informací o investici, a obchodem bez poradenství, kdy zákazník zadává objednávku samostatně. Rozlišení může být v jednotlivých případech obtížné, ale je důležité pro rozsah povinností.
Rady pro investory
Doporučení musí odpovídat osobnosti investora. Poradce se tedy musí nejprve dotázat na příslušné okolnosti, pokud mu již nejsou známy. Patří sem zejména:
- Znalosti a zkušenosti s finančními nástroji
- finanční situaci a schopnost nést ztráty
- investiční cíle, jako je zabezpečení, příjem nebo důchodové zabezpečení
- ochota riskovat a plánovaný investiční horizont
Každému, kdo jednoznačně chce bezpečnou investici na důchodové zabezpečení, by se obecně neměl jako vhodný doporučovat produkt s významným rizikem ztráty.
Poradenství specifické pro nemovitost
Kromě toho musí být poradenství vhodné pro investici do nemovitosti. Investor musí být informován o vlastnostech a rizicích, které jsou pro jeho rozhodnutí důležité. To platí jak pro obecná rizika, jako je ekonomický a tržní vývoj, tak i pro specifická rizika konkrétního produktu, jako je možné riziko totální ztráty, omezená obchodovatelnost nebo dlouhodobé podmínky.
Informace musí být správné, úplné a srozumitelné. Podle judikatury musí banka, která zařadí produkt do svého poradenského programu, nejprve jej prověřit s obvyklou kritickou odborností. Pouhé předání brožury automaticky nenahrazuje ústní informace; Rozhodující je mimo jiné to, zda měl investor dostatek času si dokumenty přečíst, než se rozhodl.
Kompenzace, střety zájmů a dokumentace
Investoři by měli být schopni posoudit, zda je doporučení učiněno pouze v jejich zájmu. Podle judikatury tedy banky musí poskytovat informace o úhradách, které obdrží za prodej produktu od třetí strany. Zákon o obchodování s cennými papíry (WpHG) také obsahuje požadavky na řešení darů a střetů zájmů a také na zveřejňování nákladů.
Z regulatorního hlediska jsou společnosti investičních služeb rovněž povinny prověřit vhodnost doporučení v souladu s § 63 a násl. WpHG. Soukromí zákazníci obdrží prohlášení o vhodnosti vysvětlující, jak bylo doporučení přizpůsobeno jejich cílům a okolnostem. U mnoha produktů musí být poskytnut také krátký informační list.
Důsledky nesprávných rad
Pokud poradce zaviněně poruší své povinnosti, lze zvážit nárok na náhradu škody podle § 280 německého občanského zákoníku (BGB). Investor se pak musí dostat do pozice, v jaké by byl bez nesprávné rady. To často vede ke zrušení investice: úhrada investovaného kapitálu oproti převodu investice, přičemž je třeba vzít v úvahu veškeré obdržené distribuce.
V zásadě musí investor vysvětlit a prokázat poradenskou chybu. Je třeba vzít v úvahu i promlčecí lhůtu. Podle § 195 a 199 německého občanského zákoníku (BGB) je řádná promlčecí doba tři roky a počíná běžet koncem roku, ve kterém nárok vznikl a investor se o příslušných okolnostech dozvěděl nebo se o nich měl dozvědět bez hrubé nedbalosti. Bez ohledu na znalosti se takové nároky promlčují nejpozději do deseti let od jejich vzniku.
Závěr
Investiční poradenství je vázáno na jasné právní normy: doporučení musí investorovi vyhovovat a rizika produktu musí být prezentována přesně a srozumitelně. Zda je v konkrétním případě chyba v radě a zda ji lze prokázat, závisí na průběhu rozhovoru a dostupných dokumentech. Zkouška by se neměla zbytečně odkládat z důvodu promlčení.
Časté dotazy
Ne. Cenové ztráty samy o sobě nepředstavují nárok, protože investiční riziko obecně nese investor. Odpovědnost vyžaduje, aby rada byla nesprávná a že tato chyba byla příčinou investičního rozhodnutí.
Obvykle ano. Podle judikatury lze smlouvu o poradenství uzavřít konkludentně zahájením konzultace o investici. K tomu není nutná písemná dohoda.
Platí řádná tříletá promlčecí doba, která počíná běžet koncem roku, ve kterém se investor dozvěděl nebo měl dozvědět o okolnostech zakládajících nárok. Bez ohledu na to nastává promlčení nejpozději do deseti let od vzniku nároku.
